Un différend entre les huit héritiers de Leonardo Del Vecchio a plongé Delfin, la holding familiale, dans une impasse concernant le contrôle d’actifs évalués à 47,3 milliards d’euros. Les héritiers ont chacun reçu une part égale conformément au plan de succession établi par le fondateur, décédé en juin 2022, mais les décisions importantes nécessitent 88 % des voix. Ce seuil signifie qu’un seul actionnaire dissident peut les bloquer.
Selon le rapport, Delfin détient 32,4 % d’EssilorLuxottica, 17,6 % de Monte dei Paschi di Siena, plus de 10 % de Generali et plus de 2 % d’UniCredit. La holding s’est engagée à apporter ses actions MPS à l’offre d’Intesa Sanpaolo, ce qui lui laisserait une participation d’environ 4 % dans Intesa. Les désaccords familiaux ont également limité l’accès à la fortune : les actions ne peuvent être nanties sans l’accord unanime des héritiers, et les dividendes sont plafonnés à 10 % des bénéfices.
La dernière proposition est venue de Leonardo Maria Del Vecchio, qui a offert de racheter les parts des autres actionnaires, ou de la plupart d’entre eux. Plus tôt cette année, il a accepté d’acquérir les participations de son frère et de sa sœur, Luca et Paola, pour 5 milliards d’euros chacun, après qu’ils en eurent demandé 6,5 milliards chacun. L’opération a échoué lorsque le conseil d’administration de Delfin a refusé d’apporter le soutien financier demandé par les banques. Luca et Paola ont ensuite réclamé 500 millions d’euros de pénalités pour la vente avortée.
D’autres propositions ont aggravé le différend. Rocco Basilico a cherché à vendre une partie de sa participation, tandis que Leonardo Maria souhaitait l’acquérir en totalité. Rocco a également contesté une résolution liée aux achats d’actions de Leonardo Maria et proposé de vendre tous les actifs de Delfin, à l’exception de son activité dans la lunetterie. Michal Strnad, homme d’affaires tchèque, a par ailleurs fait une offre de 30 milliards d’euros pour l’ensemble de la holding.
Les héritiers sont divisés sur la gouvernance de l’entreprise autant que sur sa propriété. Paola, Luca et Rocco ont demandé la suppression du seuil de vote de 88 %. Pendant ce temps, le conseil d’administration de la société et son président, Francesco Milleri, conservent le contrôle opérationnel. Clemente, le plus jeune héritier, est devenu le principal actionnaire de Delfin après avoir acheté des actions à Rocco en juillet, portant sa participation légèrement au-dessus des 12,5 % détenus par chacun des autres héritiers.
Sources: La Repubblica.