Brasilagro no planea lanzar un programa de recompra de acciones a corto plazo, pese a que sus acciones cotizan con descuento. La empresa está dando prioridad a reducir la deuda, una opción que el CEO André Guillaumon considera un mejor uso del capital que recomprar acciones o adquirir más tierras agrícolas en las condiciones actuales.
Guillaumon afirmó que la empresa sopesa los rendimientos previstos de comprar tierras, recomprar acciones y amortizar deuda. Estimó que los nuevos proyectos de tierras podrían ofrecer tasas internas de retorno del 6% al 7%, mientras que el pago de deuda ofrece un rendimiento estimado de alrededor del 9% al 10%, después de la inflación.
El CEO dijo que las acciones se habían visto afectadas por la volatilidad reciente del mercado, incluida una caída tras las elecciones presidenciales. Describió el descenso de Brasilagro como menor que las pérdidas registradas en algunos sectores sensibles a las tasas de interés y señaló que la acción había comenzado a recuperarse. Una caída más pronunciada podría hacer más atractiva una recompra, dijo, pero la empresa no considera actualmente que haya motivos suficientes para llevarla a cabo.
Brasilagro sigue atenta a las oportunidades de adquisición de tierras agrícolas, ya que las dificultades financieras del sector podrían sacar activos agrícolas al mercado. Cualquier compra tendría que ofrecer rendimientos que justificaran el costo de capital de la empresa. Guillaumon dijo que las tasas de interés más altas a largo plazo hacen menos atractivas las nuevas inversiones y exigen una asignación disciplinada del capital.
Al cierre del primer trimestre del ejercicio fiscal 2027, la deuda neta ajustada se situó en R$136,3 millones, un 51% menos que los R$280,5 millones de junio. La relación entre la deuda neta ajustada y el EBITDA de los últimos 12 meses bajó de 2,82 veces a 1,05 veces.
Guillaumon dijo que la recuperación del precio de las acciones dependerá de la trayectoria de las tasas de interés y del desempeño operativo de la empresa. También señaló que la recuperación de los precios internacionales de la soja y la depreciación de la moneda podrían respaldar los resultados agrícolas, y reiteró que reducir la deuda sigue siendo la prioridad de la empresa.
Fuentes: CNN Brasil.