A Brasilagro não planeja lançar um programa de recompra de ações no curto prazo, apesar de seus papéis estarem sendo negociados com desconto. A empresa está priorizando a redução da dívida, que o CEO André Guillaumon considera um uso melhor do capital do que recomprar ações ou adquirir terras agrícolas adicionais nas condições atuais.
Guillaumon disse que a empresa avalia os retornos esperados da compra de terras, da recompra de ações e da amortização da dívida. Ele estimou que novos projetos de terras poderiam proporcionar taxas internas de retorno de 6% a 7%, enquanto o pagamento da dívida oferece um retorno estimado de cerca de 9% a 10%, após a inflação.
O CEO disse que as ações foram afetadas pela volatilidade recente do mercado, incluindo uma queda após a eleição presidencial. Ele descreveu a baixa da Brasilagro como menor do que as perdas em alguns setores sensíveis às taxas de juros e afirmou que o papel começava a se recuperar. Uma queda mais acentuada poderia tornar a recompra mais atraente, disse ele, mas a empresa não vê atualmente motivos suficientes para prosseguir.
A Brasilagro continua monitorando oportunidades de aquisição de terras agrícolas, já que as dificuldades financeiras no setor podem levar ativos agrícolas ao mercado. Qualquer compra precisaria oferecer retornos que justificassem o custo de capital da empresa. Guillaumon disse que taxas de juros de longo prazo mais altas tornam novos investimentos menos atraentes e exigem uma alocação disciplinada de capital.
Ao final do primeiro trimestre do ano fiscal de 2027, a dívida líquida ajustada era de R$136,3 milhões, uma queda de 51% em relação aos R$280,5 milhões de junho. A relação entre a dívida líquida ajustada e o EBITDA dos últimos 12 meses caiu de 2,82 vezes para 1,05 vez.
Guillaumon disse que a recuperação do preço das ações dependerá da trajetória das taxas de juros e do desempenho operacional da empresa. Ele também apontou a recuperação dos preços internacionais da soja e a desvalorização cambial como fatores que podem favorecer os resultados agrícolas, reiterando que a redução da dívida continua sendo a prioridade da empresa.
Fontes: CNN Brasil.