Historiquement, les élections de mi-mandat américaines ont été suivies d’une période favorable pour les actions. Les 12 mois suivant le scrutin ont souvent affiché des rendements supérieurs à la moyenne, en partie parce que l’année suivante est généralement la troisième du cycle présidentiel, une année qui a, dans l’ensemble, été favorable aux marchés. Le parti au pouvoir peut également chercher à stimuler l’économie avant la prochaine élection présidentielle, tout en évitant des hausses d’impôts et une réglementation impopulaires.

Après les élections de mi-mandat de novembre 2018, lorsque les démocrates ont pris le contrôle de la Chambre des représentants au cours du premier mandat de Donald Trump, le S&P 500 a progressé de près de 12 % au cours de l’année suivante.

Cette fois-ci, toutefois, les investisseurs sont confrontés à plusieurs risques potentiels. Les marchés craignent que Trump ne lance une attaque de grande envergure contre l’Iran après les élections afin de résoudre le conflit par la voie militaire, malgré ses démentis. Une telle initiative pourrait faire grimper les prix du pétrole et accentuer les inquiétudes liées à l’inflation.

Les élections pourraient également entraîner une incertitude politique à court terme s’il faut plusieurs jours pour déterminer qui contrôlera le Congrès. La course au Sénat est considérée comme particulièrement serrée, et Trump pourrait accroître l’incertitude en contestant les résultats.

Un gouvernement divisé est souvent perçu favorablement par les marchés, car il peut limiter les changements politiques majeurs et réduire l’incertitude politique, a déclaré Tim Murray, stratège des marchés des capitaux chez T. Rowe Price. Il a toutefois averti qu’un virage vers des élus démocrates plus progressistes pourrait inquiéter les investisseurs s’ils cherchent à instaurer des impôts sur la fortune ou d’autres mesures de redistribution.

Les investisseurs surveillent également la possibilité d’un renforcement de la réglementation du secteur technologique si les démocrates reprennent la Chambre et éventuellement le Sénat. Cela pourrait accentuer la pression sur le Nasdaq, qui a déjà été instable. Le secteur pétrolier et énergétique pourrait faire face à des préoccupations similaires.

Au niveau des États, le débat sur les infrastructures liées à l’IA représente un autre risque potentiel. Libby Cantrill, spécialiste des politiques américaines chez PIMCO, a déclaré que certains candidats au poste de gouverneur font campagne contre les centres de données et réclament un moratoire total. La question de savoir si ces propositions seront adoptées reste incertaine ; les centres de données suscitent des oppositions dans de nombreux endroits en raison de leur forte consommation d’eau et d’énergie.

Les actions allemandes étaient également en baisse le jour des élections. En début d’après-midi, le DAX avait réduit son recul à 0,5 %, à 25 850 points. Le compte rendu attribuait les principales pressions sur l’indice à la reprise des tensions dans le golfe Persique et aux perspectives décevantes d’Apple.

Sources: Tagesschau.