Storicamente, le elezioni di metà mandato negli Stati Uniti sono state seguite da un periodo positivo per i mercati azionari. Nei 12 mesi successivi al voto si sono spesso registrati rendimenti superiori alla media, anche perché l’anno seguente è in genere il terzo del ciclo presidenziale, solitamente favorevole ai mercati. Il partito al potere potrebbe anche cercare di stimolare l’economia in vista delle successive elezioni presidenziali, evitando al contempo aumenti impopolari delle imposte e nuove regolamentazioni.
Dopo le elezioni di metà mandato del novembre 2018, quando i Democratici conquistarono il controllo della Camera dei rappresentanti durante il primo mandato di Donald Trump, l’S&P 500 salì di quasi il 12% nell’anno successivo.
Questa volta, tuttavia, gli investitori devono fare i conti con diversi rischi potenziali. I mercati temono che Trump possa lanciare un attacco su vasta scala contro l’Iran dopo le elezioni nel tentativo di risolvere militarmente il conflitto, nonostante le sue smentite. Una mossa del genere potrebbe far salire i prezzi del petrolio e accentuare i timori legati all’inflazione.
Le elezioni potrebbero inoltre generare incertezza politica nel breve periodo, se occorressero giorni per stabilire chi controllerà il Congresso. La competizione per il Senato è considerata particolarmente serrata e Trump potrebbe aumentare l’incertezza contestando i risultati.
Un governo diviso è spesso visto positivamente dai mercati, perché può limitare i cambiamenti significativi delle politiche e ridurre l’incertezza politica, ha affermato Tim Murray, stratega dei mercati dei capitali presso T. Rowe Price. Ha però avvertito che una svolta verso politici democratici più progressisti potrebbe preoccupare gli investitori qualora questi promuovessero imposte sulla ricchezza o altre misure redistributive.
Gli investitori seguono anche la possibilità che la regolamentazione del settore tecnologico diventi più stringente se i Democratici riconquistassero la Camera e, potenzialmente, il Senato. Ciò potrebbe esercitare ulteriore pressione sul Nasdaq, già instabile. Anche il settore petrolifero ed energetico potrebbe essere esposto a preoccupazioni analoghe.
A livello statale, il dibattito sulle infrastrutture per l’intelligenza artificiale costituisce un altro rischio potenziale. Libby Cantrill, esperta di politica statunitense presso PIMCO, ha dichiarato che alcuni candidati alla carica di governatore stanno conducendo campagne contro i centri dati e chiedendo una moratoria totale. Non è ancora chiaro se tali proposte verranno adottate; in molti luoghi i centri dati hanno incontrato opposizione a causa del loro elevato consumo di acqua ed energia.
Anche le azioni tedesche erano in calo il giorno delle elezioni. Nel primo pomeriggio, il DAX aveva ridotto la perdita allo 0,5%, attestandosi a 25.850 punti. Secondo il resoconto, le rinnovate tensioni nel Golfo Persico e le previsioni deludenti di Apple erano i principali fattori di pressione sull’indice.
Fonti: Tagesschau.